用随机游走和抛硬币基准线解释为什么很难猜中几分钟、几小时后的加密货币价格，并用数字整理小样本命中率、幸存者错觉和盈亏不对称造成的错觉。
猜5分钟后、1小时后比特币比现在高还是低，看起来很容易。但即使不假思索地选“涨”或“跌”，命中率也会在50%左右。所以任何预测方法，首先都要和这条抛硬币基准线比较。用真实数据测量，基准线也不一定正好是50%。用本站图表课程的统计脚本，查看币安现货10个币种（BTC、ETH、BNB、XRP、ADA、DOGE、LTC、LINK、TRX、SOL）的30,076根日线（2017-08-17至2026-10-06，于2026-10-07测量），次日收盘价更高的比例为50.6%。只看比特币日线，5天后收盘价更高的比例为53.2%（3,333根）。因为这段时间加密货币大幅上涨，所以一直选“涨”也能猜对这么多。把基准线定为“一直回答上涨时的命中率”，而不是50%，才更公平。
如果短时间内的价格变化与前一刻的变化几乎无关，那么只凭过去图表的形状来猜下一步走势就非常困难。这种运动叫作随机游走，被广泛用作描述短期价格的出发点。这并不是说市场完全随机。但如果公开的图表上有人人都能看到的规律，很多人就会抢先行动，这条规律往往很快就会减弱。本站图表课程用币安历史K线直接测量后发现，大多数K线形态之后上涨的比例与“任意一根K线”的比例相差不过几个百分点。下图是只靠抛硬币生成的价格。它不包含任何信息，却出现了看起来像趋势、底部和反弹的形状。
预测20次猜对12次，就是60%。看起来相当不错，但纯靠抛硬币，20次中猜对11次以上的概率也约为41%。样本少时，仅凭偶然就常会出现很高的命中率。判定30次时，仅凭偶然大约在32%~68%之间很常见；判定100次时，40%~60%之间很常见。这个范围与判定次数的平方根成反比地收窄，所以要把55%这样的小优势与偶然区分开，大约需要400次独立的判定。而且连续做出的预测往往彼此并不独立，所以实际需要更长的记录。
假设1,000个人各自抛硬币做10次预测。平均约有1个人（1,000 ÷ 1,024）全部猜对10次，约55个人猜对8次以上。即使毫无本事，也会冒出几十个“命中率80%以上”的人，而大家看到的主要就是他们的记录，因为猜错的950人左右都悄悄消失了。看到某人惊人的命中记录时，要问：用同样方式预测的人有多少，猜错的记录在哪里，预测是事先公开的还是事后挑出来展示的。这一点不只适用于别人的记录，也同样适用于自己的记录，因为人很容易只记住猜对的日子，而忘掉猜错的日子。
即使命中率高于基准线，盈亏也可能不同。结果不仅取决于“猜对的频率”，还取决于“猜对时赚多少、猜错时亏多少”以及成本。每笔交易的期望值可以写成：命中率 × 平均盈利 −（1 − 命中率）× 平均亏损 − 成本。举例来说，命中率即使有60%，如果猜对时+1%、猜错时−2%，那么 0.6 × 1 − 0.4 × 2 = −0.2%，扣除成本之前就已经亏损。反过来，命中率只有40%，如果赢时赚得多、输时亏得少，结果也可能不同。时间单位越短，每次的波动幅度越小，手续费和买卖价差在期望值中所占的比重就越大。
回头看过去的图表，哪里是底、哪里是顶显得再清楚不过。因此很容易觉得“当时本可以知道”，这叫作后见之明偏差。实际上在那一刻，图表右侧是被遮住的，同样的形状之后反向运动的情况也很多。如果练习在遮住未来的情况下一根一根地往前推K线，就能亲身体会到，事后看到的那种清晰在实时中几乎看不见。事先写下预测所依据的理由，并与结果并排记录，之后就能对照基准线，检验这些理由是否真的有帮助。看图表时产生的其他错觉，整理在“图表分析的局限与常见错觉”一文中。
本站的实时加密货币预测游戏，选好币种和5分钟、15分钟或1小时并选择涨或跌后，会用币安实时成交价记录起始价，到期时用币安1秒K线的收盘价判定。不使用金钱或积分，并始终在旁边显示与你的判定次数相匹配的抛硬币基准范围。图表回放训练场从币安真实的历史图表中随机选取一段，遮住币种名称、日期和未来，让你一根根往前推K线进行虚拟买卖，结束后与原样持有同一区间的结果比较。图表猜猜看测验也可以用于同样的目的。与其把这三个工具当作提升预测能力的训练，不如当作诚实衡量自己的判断是否优于基准线的工具。保存回放记录的方法见“图表回放练习法”一文。
本文的统计是用本站统计脚本测量币安历史日线得出的值，重新测量时期间会延长，数字也会改变。过去上涨的比例并不意味着今后也一样。概率计算假设每次预测都是彼此独立的抛硬币，图是为说明原理而制作的示例。本文说明的是短期预测为何困难以及如何解读命中率，不教授预测方法，也不是交易信号或投资建议。
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